- Hành động giá biểu đồ USD/JPY đã tăng khoảng 80 pips vào tuần trước khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng
- Sức mạnh của USD được kích hoạt bởi dữ liệu lạm phát và lo ngại giảm dần của Fed
- Eurodollar tương lai hiện có giá xác suất 80% FOMC tăng lãi suất vào năm tới
Đô la Mỹ đã tăng mạnh cao hơn vào giữa tuần trước khi lợi tức Kho bạc tăng đột biến nhờ dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến. Sức mạnh của đồng đô la Mỹ đặc biệt được cảm nhận so với đồng Yên Nhật (JPY) do tính nhạy cảm vốn có của hành động giá USD/ JPY đối với những thay đổi trong lãi suất.
Mặc dù chỉ số US Dollar Index (DXY) đã xóa bỏ hầu hết mức tăng của nó trong nửa cuối tuần, chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phục hồi của EUR/USD và GBP/USD ,USD / JPY đã có thể tăng 80 pips trên mức cân bằng để đóng cửa ở mức cao nhất trong năm tuần. Điều này kéo theo lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 4 điểm cơ bản lên 1,63%.
Như được minh họa trên biểu đồ trên, có xu hướng có mối quan hệ trực tiếp mạnh mẽ giữa USD / JPY và lợi suất trái phiếu kho bạc.
Do đó, hành động giá USD / JPY có khả năng tăng lên nếu những người giao dịch trái phiếu vẫn lo sợ lạm phát và tiếp tục hướng lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn. Mặt khác, với việc Cục Dự trữ Liên bang bám sát lạm phát nhất thời và lập trường chính sách tiền tệ vẫn phù hợp, đã có một số bằng chứng về nhu cầu trái phiếu kho bạc cung cấp giảm giá cao hơn. Điều này có thể tạo ra những cơn gió ngược cho cả lợi suất trái phiếu kho bạc và USD/JPY.
Một cách để theo dõi kỳ vọng của thị trường đối với việc tăng lãi suất của Fed là xem xét các hợp đồng tương lai của Eurodollar. Giá của hợp đồng tương lai Eurodollar được tính bằng 100 trừ đi LIBOR của Đô la Mỹ ba tháng. Do đó, giá hợp đồng tương lai Eurodollar thấp hơn cho thấy lãi suất đang tăng cao hơn và ngược lại.
Ví dụ: hợp đồng tương lai Eurodollars tháng 12 năm 2020 giao dịch ở mức 99,59. Con số này giảm so với mức cao 99,64 vào tuần trước, điều này phản ánh các nhà giao dịch tương lai lãi suất đang suy đoán về việc Fed có khả năng phải đẩy nhanh tiến độ thời gian thu hẹp của họ. Điều đó cũng có nghĩa là các nhà giao dịch kỳ hạn Eurodollar hiện đang định giá khoảng 80% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 năm 2022.
Ngược lại, như được trình bày chi tiết trong bản tóm tắt gần đây nhất về các dự báo kinh tế, chỉ có bốn quan chức FOMC đưa ra ý kiến về việc tăng lãi suất vào năm tới trong tổng số 18 quan sát.
Và công bằng mà nói, Cục Dự trữ Liên bang đã thông báo rõ ràng rằng các thị trường sẽ mong đợi sự gia tăng áp lực giá trong năm nay. Ngân hàng trung ương cũng lưu ý cách họ sẵn sàng ‘xem xét’ những gia tăng lạm phát tạm thời này chủ yếu do tác động cơ bản và tắc nghẽn chuỗi cung ứng. Việc nâng cao khả năng chấp nhận lạm phát của Fed có thể làm giảm bớt một số áp lực giảm đối với Eurodollar tương lai, điều này có thể giải thích cho việc lợi suất trái phiếu kho bạc giảm từ 170 điểm cơ bản. Tuy nhiên, nếu các thị trường tiếp tục gọi là trò lừa đảo, hợp đồng tương lai của Eurodollar có thể thu hút thấp hơn và thúc đẩy lợi tức Kho bạc trở lại cao hơn.
-dailyfx-
Vietnamese
English